年報(bào)披露進(jìn)行時(shí)，部分上市公司披露“高送轉(zhuǎn)”預(yù)案，似乎對(duì)股價(jià)普遍“恐高”，認(rèn)為高股價(jià)很難獲得投資者青睞，總想著趁業(yè)績(jī)好的時(shí)候把股價(jià)降一降，這是一種過(guò)時(shí)的觀念，類似貴州茅臺(tái)這樣的優(yōu)秀公司，高股價(jià)反而是標(biāo)榜企業(yè)身份的專屬名片。

　　截至3月8日收盤，A股的百元股有169只，相比逾5000只的A股總數(shù)來(lái)說(shuō)，這個(gè)數(shù)量太少了。

　　實(shí)際上，A股不缺百元股，只不過(guò)都被上市公司自己退了群。只要股價(jià)過(guò)百，股民還沒說(shuō)啥，上市公司就先開始“恐高”。然后就籌劃著在年中或者年末送轉(zhuǎn)股票降低股價(jià)，業(yè)績(jī)平平的，就少送轉(zhuǎn)幾股，如果業(yè)績(jī)同比大增的，則來(lái)個(gè)“高送轉(zhuǎn)”。總之就是，想盡一切辦法剔除“高價(jià)股”的標(biāo)簽。

　　對(duì)于股價(jià)“恐高”的原因，上市公司給出的理由基本一致，就是擔(dān)心高股價(jià)不利于股票流動(dòng)，降低股價(jià)、增加股票可以吸引更多的投資者，從而活躍交投。

　　但在注冊(cè)制下，對(duì)股價(jià)“恐高”已是過(guò)時(shí)的老觀念。

　　其實(shí)，決定股票流動(dòng)性的不是股價(jià)的高低，而是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的好壞。曾經(jīng)的A股市場(chǎng)，鐘愛炒作“高送轉(zhuǎn)”，是一種不正常的炒作邏輯，其本質(zhì)是重股價(jià)輕業(yè)績(jī)。現(xiàn)如今這種數(shù)字游戲已經(jīng)在A股市場(chǎng)玩不轉(zhuǎn)了，因?yàn)樵絹?lái)越多的股民識(shí)破了這種“換湯不換藥”的把戲。

　　仔細(xì)觀察貴州茅臺(tái)、禾邁股份、愛美客等高價(jià)股，它們的日常交易并不缺乏流動(dòng)性，反而要比同類低股價(jià)的股票交投更為活躍一些。這是由于，這些高價(jià)股的業(yè)績(jī)連續(xù)多年保持穩(wěn)定，博得了諸多機(jī)構(gòu)投資者的青睞，基金扎堆的股票，必然不會(huì)面臨流動(dòng)性問(wèn)題。

　　因此，只要業(yè)績(jī)過(guò)硬，高價(jià)股就無(wú)須擔(dān)心股票流動(dòng)性的問(wèn)題。假如一只股票業(yè)績(jī)足夠好，股價(jià)100元和50元不會(huì)有本質(zhì)上的流動(dòng)性差異。高股價(jià)雖然會(huì)客觀上排除一些資金量不達(dá)標(biāo)的股民，但與抱團(tuán)的機(jī)構(gòu)投資者相比，這些流動(dòng)性“缺口”就顯得微不足道。

　　曾經(jīng)，一些上市公司“恐高”選擇“高送轉(zhuǎn)”，可能還存在市值管理的需求。“高送轉(zhuǎn)”曾經(jīng)是市場(chǎng)上的香餑餑，炒得好可能短期之內(nèi)上演填權(quán)行情，上市公司心里樂(lè)開了花。但現(xiàn)如今“高送轉(zhuǎn)”炒作已成雞肋，上市公司大可不必自降身價(jià)。

　　高股價(jià)本身是抑制過(guò)度投機(jī)的利器。它會(huì)過(guò)濾一大批短線投機(jī)客，游資也從來(lái)都是對(duì)高價(jià)股繞道而行，一方面是跟風(fēng)炒作的散戶少之又少，另一方面是只要出現(xiàn)估值泡沫，扎堆的機(jī)構(gòu)就會(huì)蜂擁而出。也正因如此，持有高股價(jià)股票的投資者更為穩(wěn)定和長(zhǎng)久，這也是高股價(jià)的股票非理性波動(dòng)概率很低的主要原因。

　　只要手握好的業(yè)績(jī)和穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅兩大法寶，上市公司就無(wú)須對(duì)股價(jià)“恐高”，反而應(yīng)該把高股價(jià)做成金字招牌，畢竟十幾元的股票有成百上千只，很難讓人過(guò)目不忘，但幾百元的高價(jià)股總是讓人記憶猶新。