證券時報記者 胡飛軍 劉藝文

　　個人養(yǎng)老金業(yè)務的推出正在加速。

　　10月19日，證券時報記者從相關券商處獲悉，中國證券登記結算有限責任公司(下稱“中國結算”)完成了首輪個人養(yǎng)老金行業(yè)平臺對接驗收測試工作，首批約7家券商參與測試，以頭部券商為主。

　　一家參與測試的券商相關人士表示，中國結算將測試結果單獨反饋給了各家券商，驗收測試通過的市場參與機構，可以向中國結算平臺申請測試報告，測試報告將作為券商上線養(yǎng)老金業(yè)務的必須材料之一。

　　據(jù)證券時報記者了解，除了參與中國結算的平臺對接測試，不少頭部券商的APP已經(jīng)上線了個人養(yǎng)老金業(yè)務預約功能。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，對券商而言，一方面，個人養(yǎng)老金業(yè)務會帶來一部分的代銷費收入；另一方面，券商可以以這個業(yè)務為切入口，增強與客戶的互動粘性，立體多元化地服務投資者。

　　首輪平臺對接測試完成

　　“中國結算出了第一批測試驗收結果，首批參加測試的機構有7家左右。”一家參與測試的頭部券商相關人士對證券時報記者表示，但是測試驗收結果不會對外公布，而是由中國結算單獨反饋給各家機構。

　　為了推動個人養(yǎng)老金業(yè)務發(fā)展，中國證監(jiān)會授權中國結算搭建了上述系統(tǒng)平臺——基金行業(yè)平臺，該平臺將銀行、基金管理人、代銷機構等連接在一起。

　　投資者參與購買個人養(yǎng)老金，需要通過已接入基金行業(yè)平臺的基金銷售機構或其他該公司認可的機構，向基金行業(yè)平臺申請開立平臺賬戶。

　　基金行業(yè)平臺根據(jù)投資人申請，為投資人開立唯一的平臺賬戶，作為記錄其參與個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務情況的載體，并記錄平臺賬戶與投資人個人養(yǎng)老金賬戶、個人養(yǎng)老金資金賬戶間的關聯(lián)關系。

　　同時，投資者身份信息、聯(lián)系方式、個人養(yǎng)老金資金賬戶等信息發(fā)生變化時，應及時通過基金銷售機構或其他該公司認可的機構向中國結算申請更新相關信息。

　　這意味著，基金管理人、基金賬戶行、基金銷售機構等個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務參與主體在開展個人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務前，應向中國結算申請接入基金行業(yè)平臺，成為平臺參與機構。

　　因此，備戰(zhàn)個人養(yǎng)老金業(yè)務的首批頭部券商，在10月12日至18日參與了中國結算組織的系統(tǒng)驗收測試。

　　“驗收測試通過的市場參與機構可以向中國結算申請測試報告，測試報告是上線個人養(yǎng)老金業(yè)務的必須材料之一。”上述頭部券商相關人士表示。

　　實際上，此前證監(jiān)會發(fā)布的《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》規(guī)定，開展個人養(yǎng)老金基金銷售相關業(yè)務的基金銷售機構應當具備的四大條件之一，就是“與基金行業(yè)平臺完成聯(lián)網(wǎng)測試”。

　　作為重點業(yè)務向前推進

　　某中型券商非銀分析師向證券時報記者表示，根據(jù)目前的要求，受益比較多的是頭部券商，畢竟代銷門檻比較高。個人養(yǎng)老金投資正式實施的話，就機構代銷規(guī)模而言，銀行肯定是大頭，券商份額占比不會太大。不過，即便如此，這對于券商來說也是很可觀的增量業(yè)務。

　　目前，已經(jīng)有頭部券商人士向證券時報記者表示，他們很看好個人養(yǎng)老金業(yè)務，已將這塊業(yè)務當做重點業(yè)務來推進。

　　“對券商而言，會有一部分的代銷費收入，這是一方面。另一方面，券商可以以這個業(yè)務為切入口，增強與客戶的互動粘性，立體多元化地服務投資者。此外，個人養(yǎng)老金業(yè)務可以與券商的其他業(yè)務形成互補。頭部券商投顧人員多，在個人養(yǎng)老金業(yè)務開展方面做好投資者教育和服務都有優(yōu)勢。”上述分析師稱。

　　還有券商人士稱，其實券商代銷個人養(yǎng)老金金融產(chǎn)品的業(yè)務，與代銷一般的產(chǎn)品還有一些差異。如果是一般的產(chǎn)品，投資者可以根據(jù)自己的意愿隨時贖回，這樣會對券商的保有產(chǎn)品規(guī)模造成負面影響。個人養(yǎng)老金則不一樣，投資者會持續(xù)穩(wěn)定地投入，增加機構的產(chǎn)品保有規(guī)模。

　　證券時報記者注意到，根據(jù)相關規(guī)定，個人養(yǎng)老金資金賬戶實行封閉運行，其權益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。

　　除了對代銷機構形成利好，個人養(yǎng)老金業(yè)務也給股市帶來一定程度的增量資金。中信證券明明團隊表示，他們測算2035年個人養(yǎng)老金規(guī)模或?qū)⑦_到12萬億元，參考美日經(jīng)驗，預計養(yǎng)老金入市將推動我國資本市場繁榮發(fā)展。債券類資產(chǎn)仍舊是養(yǎng)老金的第一選擇，目前各類養(yǎng)老金融產(chǎn)品中債券類資產(chǎn)占比均在80%左右。未來隨著養(yǎng)老金增值需求提升，權益類資產(chǎn)比例或?qū)哪壳暗?0%提高至40%左右，有助于提高A股穩(wěn)定性，使得權益市場和養(yǎng)老金形成良性互動，并相互成就。